哈佛商业评论

联想集团已经跨进财富世界500强行业，成为中国在国际市场上一个金字招牌。 联想的快速发展得益于并购和合作战略，这已是公司的核心战略之一。光是并购百年企业IBM PC业务这一新闻，就让联想品牌在国际市场得到大面积免费宣传。随后，联想借助IBM PC品牌在全球的巨大影响力，迅速成为国际知名品牌，最终成为全球PC销量第一的跨国企业。与联想类似，这些年来，很多中国企业已经通过并购和合作走上世界舞台。事实证明，在国际市场开展并购和合作为中国企业提供了快速发展的机会。这些企业不仅可以由此建立自己的全球业务，同时也可加强自己的经营质量和效益，提高在国内市场的竞争力。

并购合作正当时

越来越多的中国企业认识到，仅仅依赖中国经济的增长和国内市场已不能让企业得到持续快速的发展，并购外国企业成为增强自身竞争力的一个有效途径。值得注意的是，在一个快速变动的市场环境内，中外合作也可为中国公司提供关键的技术资源和经营知识，从而提高其竞争能力。 

近年来，发达国家市场持续不断低迷的经济不利因素给中国企业提供了一个理想机会，使它们能以更优惠的条件收购外企。国外企业现已经更加开放，愿意考虑通过剥离资产或出售股权来保持自身的流动性。

东风收购标致雪铁龙集团（PSA）的股份是众多例子之一。2014年2月，PSA宣布，东风将以8亿欧元收购该公司14%的股权，使得东风、法国政府和标致家族一起成为PSA的大股东之一。据报道，初期因为PSA家族不愿意稀释其股份，交易的谈判一直被拖延。但沉重的债务压力和利润下滑，迫使PSA再次谈判。

作为对换取高额的财务“救市”的回报，东风和PSA进一步加强了在中国这规模最大、增长最快的汽车市场上20年来的合作关系。该协议通过PSA技术授权和生产线重整，使现有的合资公司——神龙汽车每年产量扩展3倍，达到150万辆。它们还要在中国建立联合研发中心，致力于为神龙汽车出口东盟和其他可能的新兴市场开发新产品和技术。这就为东风提供了一个独特的机会来加强自己的销售和产品创新。 

2012年，三一公司以3.6亿欧元收购德国混凝土泵生产商普茨迈斯特（Putzmeister），这一成功交易部分是由于被收购公司在金融危机后几年来利润和市场份额的持续下降。普茨迈斯特原是混凝土泵行业多年的领先者，并在2002年时占有行业45%的市场份额。作为产业支柱，普茨迈斯特曾认为在应对外方收购上自己是无懈可击的。但在全球经济衰退的背景下，公司的业绩持续变坏。据《金融时报》报道，这家公司2009年亏损1.4亿欧元，收入下跌50%。这最终迫使普茨迈斯特考虑将自己出售。

最近几年，整体海外收购不仅上升，目标行业也更加多元化（见图1）。消费行业交易近期大幅上升。2013年海外消费行业有21笔交易，总值87亿美元，交易数量相比2012年增加31%、交易额同年上升278%。 

2013年，中国公司总共在海外并购上投入616亿美元。交易数量从2004年的132个海外交易上升到2013年的381个交易（见图2）。

尽管中国的经济增速放缓，但对外交易没有缓慢的迹象。相反，许多公司正在向外寻找未来发展的驱动力，提高自己整体的竞争力。