哈佛商业评论

编者按：联合国、世界银行、国际货币基金组织等国际机构为普惠金融的发展做出了不懈的努力。2013年11月12日，中国共产党第十八届中央委员会第三次全体会议通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，正式提出“发展普惠金融，鼓励金融创新，丰富金融市场层次和产品”,将其作为“完善金融市场体系”的组成部分。

此后，中国普惠金融在制度和实践中都取得了一定进展，包括金融基础设施的全面推进、参与主体的深化和多样化、产品服务创新及服务范围扩大、直接融资渠道的发展等。为能了解中国普惠金融发展的现状，中国银行业协会首席经济学家巴曙松牵头，历时一年撰写了《普惠金融的中国实践：技术驱动变革》报告，这一报告于2016年5月由《哈佛商业评论》中文版发布。该报告一经问世，就引起了巨大反响。本文即根据该报告进行改写，鉴于篇幅所限，本文主要摘自报告第二章《技术变革与普惠金融》。

“普惠金融”（inclusive finance system）这一概念缘起于联合国和世界银行2005年的“国际小额信贷年”，并逐渐成为国际关注的热点。2013年11月12日，中国共产党第十八届中央委员会第三次全体会议通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，正式提出“发展普惠金融，鼓励金融创新，丰富金融市场层次和产品”,将其作为“完善金融市场体系”的组成部分。自此，中国政府推出了多项鼓励普惠金融发展的措施。而中国经济基本面也支持着中国普惠金融的快速发展。

在调研中，我们发现普惠金融作为一种覆盖面更广、可获得性更强、长尾特征更为突出的金融服务方式，相较于传统金融需要更加批量化的传播与流程处理方式以降低成本，获得经济效益的可持续，从而更好地达到“普惠”的目的，而技术革新与完善为这一切提供了可能。需要特别指出的是，本文提到的技术不仅仅局限于IT技术,也包括金融技术。

具体来说，本文将分别从技术对于金融基础设施建设、普惠金融能力提升及可持续发展等较为宏观层面的积极影响进行阐述。为方便读者阅读，我们将以宜信公司的金融实践作为案例。

促进金融基础设施全面提升

技术创新在金融领域的运用往往来源于金融体系本身，金融生态体系自身的供给与需求间存在的不匹配，为技术革新在金融领域的广泛运用提供了前提条件。过去几年，随着数据源供应量的快速增长，以及大数据技术的普及应用，美国互联网金融借贷行业开发出了优于传统行业基于FICO Score（费埃哲评分）的风险模型；此外移动互联网技术的快速提升也让消费者和小型企业习惯于使用网络和移动设备进行交易，获取快速便捷的贷款，超过传统银行体系的金融借贷及金融服务活动在社会各层面迅猛发展。可以看到，在普惠金融领域，技术革新与普惠金融发展更体现出紧密结合与良性互动关系。

技术革新提供普惠金融解决方案。由于传统金融机构的实体网点和人员队伍成本高昂且覆盖范围有限等，往往难以为弱势群体（如农村居民、城市低收入群体、小微企业等）提供平等的金融服务、合适的金融产品，同时传统金融机构为弱势群体提供的业务模式也很难做到可持续性。而技术革新正推进着普惠金融往广泛性和可持续性的方向进一步发展。

普惠金融领域的基础设施建设主要是技术领域的发展与构建。云计算、大数据、智能终端和物联网等领域的技术革新已经形成一种新的力量，给人类提供一种前所未有的新的工具，有效降低普惠金融运行成本、拓展普惠金融覆盖范围、便利普惠金融的服务模式，给中国金融的转型带来前所未有的机遇。

金融中介机构作为支持资金融通的重要媒介，最重要的功能是解决金融交易对手方信息不对称问题。在普惠金融领域，由于资金供给与需求双方主体数量多、信息透明化程度少、单笔资金供应量小，增加了信息处理的难度和成本，只有依靠计算机、云计算等技术带来的强大计算能力和储存能力进行批量化处理，才能有效解决普惠金融进入的门槛问题。

基于Docker容器技术的基础设施平台。传统金融机构多采用经典的IOE架构，这种集中式架构设备价格相对昂贵，花费周期长且投入成本大。对于普惠金融这种单笔收益低、总体数量多的金融产品并不适宜。

目前全球范围内，普惠金融领域更多的采取了基于Docker容器技术为核心的分布式架构来构建业务底层的基础架构。和传统的集中式架构相比，使用Docker技术构建的分布式架构可以以更低的成本应对大规模数据应用。当数据量和计算量增大时，无需像集中式架构一样需要花费巨额资金购置更高配置的设备，而只需要简单的增加设备即可，能够做到IT投入随规模线性增长。基于Docker技术的金融云基础设施快速发展，节约了大量IT成本，提升了产出效率，保障了金融云上各类业务，特别是普惠金融业务的稳定运行。其以云计算为核心的弹性技术架构不仅可以成为单一公司的技术基础设施，也可以便捷地为社会其他组织和个人提供高可用性的云服务，对外输出普惠金融业务发展所需要的存储和计算能力，从而优化社会成本，推动普惠金融业务的快速发展。我们将通过剖析宜信金融云来了解Docker技术的具体运作机制。

宜信金融云以Docker容器技术作为核心，建立了一整套基础设施平台，宜信金融云的各个组件均运行在此平台之上。

金融云充分利用了Docker技术的优势，围绕Docker技术自主建设了金融云的底层基础设施，为金融云体系中的各种金融能力子系统和上层业务应用，提供了一套完整的开发、测试、部署和监控框架。在此框架的支持下，金融云的各子系统和应用可以快速响应业务需求变化，专注于业务逻辑实现，而无需在基础设施和运维上投入大量人力，在减少人力成本的同时提高了服务开发速度和服务的稳定性。

金融云还整合了基于Hadoop技术的大数据平台，实现了海量的数据存储和大规模并行计算。与Docker技术相结合，使得上层应用可以方便地调用集群的计算能力，让大数据分析成为可能。比如姨搜系统就利用金融云的海量存储和弹性计算能力，快速获取大量用户数据，进行并行化的分析整理，形成知识图谱供业务查询，为金融业务输出授信、反欺诈等能力。

另外，金融云还默认植入了丰富的安全策略，将宜信的DDoS防御、网络防火墙、应用防火墙、身份验证、攻击行为探测、安全审计等安全策略打包成平台服务。只要是运行在宜信金融云上的应用，无需做额外的工作就会自动受到这些安全措施的保护。同时，宜信金融云利用Docker技术的灵活性，配合SDN（软件定义网络）技术，实现了应用间的网络动态隔离，和传统的网络静态分区隔离技术相比，将安全防线从区域边界推进到了应用边界，可以实现应用级别的防护，更加安全。

加速普惠金融能力提升

金融能力是金融机构在激烈的行业竞争中可以获得一席之地与可持续发展的重要保证。历史上对核心金融能力的认识经历了从获取收益能力向风险控制能力的转变。如何在最小的风险敞口下取得最大化的收益，是金融机构持续经营的重要保障。普惠金融相较于传统的金融领域更具有高风险、低回报的特征。利用技术手段加强风险控制能力成为普惠金融机构的必然选择。

风险控制是金融能力的体现。基础设施建设的不断完善为普惠金融领域各项金融能力的提升提供了良好的基础，其中最重要的就是金融风险控制能力的发展与提升。普惠金融，特别是信贷类普惠金融业务，由于覆盖面广、业务标准化难度大，其风控要求更加严格。

金融风险管理是指金融企业在筹集和经营资金的过程中，对金融风险进行识别、衡量和分析，并在此基础上有效地控制与处置金融风险，用最低成本即用最经济合理的方式来实现最大安全保障的科学管理方法。

普惠金融可持续发展的核心是解决风险控制问题。因此运用大数据、云计算能力在量化放贷方面进行突破，成为普惠金融发展金融能力的重中之重。

国外互联网金融借贷公司在风险控制及风控模型技术方面积累的优势值得关注。国外互联网金融借贷公司广泛应用先进的大数据和机器学习算法模型，使用loan-level analysis，提高了风险识别能力，同时也拓宽了放贷对象的范围，特别是被传统银行忽视的群体。

互联网金融借贷行业在应用更多社交网络数据源的同时，也应用了很多创新的风控技术，如SoFi引用了free cash flow的方法，以替代传统的DTI方法；Upstart应用的是学校GPA和employment ability的方法进行评估，还有一些平台使用financial personality这种性格测试的方式。这些新的风险控制手段与方法在普惠金融领域有着较高的推广价值。

通过技术手段实现风险控制能力主要通过海量的数据搜集与计算形成针对金融服务需求者的个性化的知识图谱，辨别知识图谱的相关特征来判断其风险程度。其具体运用请参见图表《基于大数据和知识图谱的风险管理方法——宜信姨搜》及下文《翼启云服：专为中小微企业打造的互联网企业级金融服务云平台》

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助力普惠金融可持续发展

除大数据、云计算、互联网领域的信息技术革命，传统金融领域的金融技术创新也为普惠金融的深化发展提供了进一步可能。比如，在农村普惠金融领域，互联网与信息数字无法全面覆盖，或者信用数据无法采集，如何在传统金融产品之上根据金融需求者的实际情况创新金融产品与金融服务方式，成为普惠金融的实践者需要面对的难题。

由于普惠金融的成本问题、可得性问题、风险问题，最终都体现在具体的产品和服务方式上，因而，普惠金融的本质要求普惠金融的提供者进行产品和服务方式上的创新。

以普惠金融领域涉及范围最广泛的信贷类产品为例，当前，贷款产品的设计已经倾向于将贷款的期限、还款方式、定价方式、流程管控方式、风险过滤或筛选方式、贷后管控方式，全部内置于贷款产品的定义中。对于一类特定的客户，使用一种信贷产品可能结果是违约，而使用另一种信贷产品则能够很好地运作。所以，对于一类特定的客户能否得到贷款，不仅取决于客户的资质，还与信贷产品的设计密切相关。

在普惠金融的主题下，信贷产品主要创新方向，一是利用数据处理技术，实现对贷款对象的信用评定，针对客户群进行更加精细地划分，进而推出符合各类群体需求和风险特征的信贷产品。二是更多地创新流程管控与风险控制方式，并将其定义在产品之中。三是针对客户的特征更多地使用纯信用贷款产品，并将劳动技能培训、科技推广、创业知识培训等服务与信贷产品设计结合起来。

此外，普惠金融的创新还在于降低金融服务可获得的门槛，扩大金融服务范围，特别是在生产性资金需求方面提供优化的解决方案。无论是农村的贫困农户还是城市中的贫民，大多数具有开展微型创业，改善贫困状态的愿望，甚至也不缺乏有很好的创意，只是缺少创业的启动资金。这类客户实际上能够通过普惠金融脱离贫困状态。除微型创业贷款之外，针对微型创业进行平台展示，吸引小额资金的注入及小额资金的共同投资，是普惠金融服务支持低门槛创业创新的探索方向。

金融技术创新在普惠金融领域的实践。目前普惠金融领域广泛存在着金融需求旺盛与供给不足的矛盾。金融技术创新一方面优化了传统的金融产品，使其可获得性与便利性增强，从而更好地在普惠金融领域推广；另一方面金融技术创新催生了新的金融产品与服务，拓宽了普惠金融覆盖面，有效补充了传统金融的供需缺口。

以农村普惠金融为例，在城镇化与老龄化的双重作用下，农村劳动力日益减少，土地在经营权的流转中日益集中，农业机械化、现代化在中国快速发生，预计到2020年，中国农业机械化综合水平将达到70%以上。在此过程中，随着农机装备制造业水平的提升，大型化、智能化、自动化将成为主流趋势，但是，随之而来必然是单机价格的提升，以及农民购机的资金压力。虽然有国家的农机补贴，但是面对价值昂贵的大中型农业机械，农民依然面临较大的资金缺口。宜信在此方面进行了突破性探索，详情请参见下文《金融技术创新优化普惠金融传统服务——农机租赁》。

而在养殖行业，资产以活体生物为主，面临重大疫情风险，相较传统农业有更大的经营不确定性，使得传统金融支持难以进入，存在大量供需缺口。针对这一情况，宜信公司推出了活体租赁业务，有效弥补了这一缺口。具体内容请参见下文《金融技术创新扩展普惠金融新领域——活体租赁》。

未来展望

当然我们必须认识到，技术并不能完全解决中国普惠金融发展的所有问题，因为很多问题并非实践主体的原因所造成，我们认为，今后普惠金融的发展应该遵循以下原则：从法律制度建设、基础设施建设、机构体系完善、产品服务创新以及消费者保护等发展方向加以规划。

具体来看：一是完善政策监管体系，加强风险防控能力。发展普惠金融需要从顶层设计上着手，政府要放宽准入政策，鼓励金融机构开展普惠金融业务。加强对普惠金融机构、互联网金融业务的监管，从防控风险的角度，监督和指导普惠金融市场发展。规范发展小额贷款公司和典当行等各类新型融资渠道与机构，加快接入征信系统，建立风险补偿机制和激励机制，提升小微企业融资服务水平。

二是优化普惠金融信用环境，逐步提高全社会的信用意识。尽快建立全国统一、完整的企业和个人信用信息数据库，实现信用信息互联互通、全面共享。加强社会信用文化建设，制定违约惩戒机制和守信激励措施，督促信用主体自觉坚持正确的经营理念和商业价值导向。

三是借助互联网技术，解决普惠金融高成本难题。运用大数据、云计算等先进技术，将产品要素标准化，实现批量化和专业化运作，通过规模效应降低普惠金融运营成本。借助互联网金融打破时间、空间局限的优势，摆脱传统金融机构的信息孤岛模式，实现各普惠金融机构数据的互联互通，建成可共享的大数据库，降低行业的金融服务成本，提升金融机构科技运用水平。

四是积极探索经济下行周期中，适用于普惠金融的风险控制模型及手段，不断优化组织结构和产品服务，探索具有可持续性的商业模式和盈利模式。（钮键军/编辑）

巴曙松是中国银行业协会首席经济学家，是此次《普惠金融的中国实践：技术驱动变革》的总顾问；华中炜是华创证券副总经理、研究所所长，本次报告的执笔人。

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金融技术创新优化普惠金融传统服务——农机租赁

目前农机融资供给主体主要有三个方面：一是以农业银行、邮储银行、地方城市商业银行、地方农商行及村镇银行为主的银行信贷融资；二是农业机械厂商系融资租赁公司；三是开展小微涉农业务的第三方融资租赁公司。但是，从实际业务发展过程来看，前两个途径并不能满足目前农民对于农机金融服务方面的全部需求，包括传统金融机构手续繁琐、单笔业务小机构放款意愿弱等。而基于物权的融资租赁产品则成为农户购买农机进行现代化生产的重要金融产品。

为了更好地推进农机租赁业务的开展，适应金融产品需求者，即农机使用者的金融特征，宜信租赁深入业务开展地区的农村调研，结合农民的种植方式和农民收入时间，在农机租赁业务产品的期限、种类和审批流程方面进行创新，从产品设计上直接减小逾期发生的可能性，即降低了普惠金融的业务推广风险，也满足了农机租赁者的实际需求。

具体而言，在租赁期限方面，根据融资额的大小、各地区农业生产的季节性等多重因素确定，4个月到3年不等。还款方式也灵活多样，可以每月等额还款，也可以差额还款，甚至一次性还款，农户可以根据自己的经济实力和现金流特点，自主选择。同时租赁费率与当地农信社的贷款利率接近，低于民间借贷利息。在业务流程方面，农机租赁手续简单，在风险可控的前提下，减少了像农村小额信贷操作中比较常见的五户联保、入户调查等不必要的手续，为广大用户提供更便捷的服务，提高审批时效，保证农民使用农机的及时性。

作为一种可复制、推广的新型融资模式，农机融资租赁在社会效益和经济效益方面都是可持续的，并且实现多赢的效果：农民以较小的先期投入，取得大中型农业装备的使用权，不仅可以提高自家农业生产的效率，而且还可以承包其他农户的耕、种、收工作，增加了收入；经销商可以获得金融支持，加快资金回笼力度，在有效扩大销量的同时，提升市场占有率；融资租赁公司通过这一模式创新，开辟了新的市场蓝海，也创造了新的价值，从而实现经济效益与社会效应的双重可持续。

翼启云服：专为中小微企业打造的互联网企业级金融服务云平台

我国中小微企业创造的最终产品和服务价值超过国内生产总值总量的60%，但其平均寿命却只有不到3年，这主要是因为中小微企业融资困难、投资没方向、财务管理不规范等问题所导致。

针对以上问题，宜信“翼启云服”这个专为中小微企业打造的互联网企业级金融服务云平台应运而生。它整合宜信10年累积的创新技术，包括基于大数据和云架构的风险管理及财务管理经验，从支付、理财、信贷三方面延伸至中小微企业内部管理，涵盖了提供小额信贷、微金融以及能力建设这三方面的帮助。

对处于中国产业链快速成长的中小微企业来说，“翼启云服”能为它们输出从资金端到财务管理端的整合金融服务能力，其中以企业投融资为主的翼启融、商超贷、现金罗盘等产品已经被教育／培训、电子商务平台、零售、制造业、大型超市供应商等中小微行业客户广泛采用。

除去在资金端为中小微企业提供投融资服务，“翼启云服”同时为其提供包含成本管理、资金管理、财务共享服务在内的整合金融服务，在帮助中小微企业管好生意、用好资金的基础上全面提升企业金融力，更好的助力中国创业环境的发展，率先迈进了普惠金融扶持中小微企业发展的全方面能力建设阶段。

金融技术创新扩展普惠金融新领域——活体租赁

同样是融资租赁，根据农户收入季节性设计农机租赁产品还款方式是金融技术在传统普惠金融领域的进一步优化，而“活体租赁”则是金融技术创新根据不断产生或不断被发现的金融需求，进一步扩展普惠金融覆盖范围的重要实践。

近几年，中国奶业总体态势良好，乳制品产量、销售总量、利润收入不断攀升，国务院也在不断出台扶持政策支持奶牛规模化养殖。行业利好加政策支撑为创新坐实基础，各地的畜牧业主在扩大生产规模时也存在较大的资金需求。但是养殖行业并不是传统租赁所涉及的范畴，除了传统的市场风险和经营风险外，养殖行业更可能出现重大疫情风险，此外，由于部分养殖户的经营场地均租住当地国有林场土地，尽管期限较长，但是也面临固有林场改制提前收回土地的不确定性风险。

针对以上问题，宜信租赁对比了奶牛活体租赁与传统租赁物的异同，结合伊利乳业对下游牧场合作的评级标准，引入奶牛财产保险保护机制，并与河北滦县某牧业公司达成合作，为200头泌乳牛办理了售后回租业务，租赁标的物从传统的农机具转变为奶牛，开创了“活体租赁”首例。“活体租赁”通过将金融技术创新与金融需求紧密结合，创造更多更适应现代农业发展需求的金融服务模式，更好地打造多层次金融服务体系，进一步在更广、更新的业务领域实践并推广普惠金融。