哈佛商业评论

超过100家评级机构提供上市公司的环境、社会和治理（ESG）数据，超过1400家关注企业社会责任的投资机构在分析股票和债券时使用ESG评分。但关于主流投资机构如何使用ESG数据，我们所知很少。一项针对全球413名投资从业者（大部分是投资组合经理）的调查提供了相关信息。

调查结果显示，82%投资人认为，ESG数据对投资业绩有实质影响，主要是因为它提供企业声誉、法规和监管风险的相关信息。投资者主要用ESG数据进行负面筛选：由于担心负面表现影响股价，他们会规避ESG评分低的公司。1/3投资人预期，未来5年中ESG评分会更多用于正面筛选（即投资组合经理主动关注ESG评分高的公司）和主动干预（即投资者要求企业管理层提升ESG表现）。

尽管ESG评分已得到广泛应用，调查仍显示部分投资者持怀疑态度：对于一系列问题，20%投资人表示不相信ESG评分能影响股价。■

关于本研究  阿米尔·阿梅尔-扎德赫（AmirAmel-Zadeh）、乔治·塞拉菲（George Serafeim）：《投资人使用ESG数据情况研究》（“Why and How Investors Use ESG Information: Evidence from a GlobalSurvey”，工作论文）