哈佛商业评论

每个管理者都希望同时推动公司成长和盈利。但如果只能优先一项，应该如何选择？贝恩公司的研究表明，在资本充足的时代，融资成本较低，大多数行业（尤其是预期净资产收益率高于4%的行业）的企业如果专注成长，将创造更多价值。但做到这点须转变观念。在20世纪80年代和90年代，融资成本较高，企业注重盈利能力，使用流程再造和六西格玛等方法削减成本，这是正确的。尽管现在融资成本接近历史低点，可很多企业仍过度关注成本削减。究其原因，这可能是企业缺乏创意、战略投入规划欠佳、人才和能力不足所致。

“在一次次业绩电话会议上，我们只听到CEO提到一次、最多两次推动成长的计划，却把大部分时间花在展示重组、离岸外包等成本管理方案上。”贝恩一位合伙人迈克尔·曼金斯（Michael Mankins）说。下表展示了各行业企业长期增长1%和税前运营利润增长1%分别带来的内在股权价值提升。■