哈佛商业评论

有观点认为，人们的物质追求会反映在决策中，即便这意味着承受更高风险。为考察银行业者在这方面的表现，研究者选取从1992年至2013年间曾担任美国任意一家银行CEO的445人进行分析。基于私人调查和公开记录，研究者将部分CEO定义为“物质主义”，这些人拥有价值7.5万美元以上的汽车、价值超过附近住宅中位数两倍的度假屋、长度超过25英尺的游艇等。随后，研究者将269位物质主义CEO和176位非物质主义CEO所在银行的风险特征进行比较。

研究者发现，物质主义CEO所在银行未偿贷款更多、非利息收入更高（表明交易活动更多）、资产中高风险的房贷证券占比更高。在市场动荡时期，这些银行的交易获利或损失也更大。研究者用一个标准化指数衡量各家银行的风险管理实践，包括是否设置首席风险官，结果发现物质主义CEO所在银行风险管理较弱。最后，研究者考察了文化特征，例如在2008年金融危机期间，CEO之外的其他内部人是否借政府救助行动之机买入自家股票获利。结果再次发现，物质主义CEO所在银行的文化更缺乏纪律性。“越来越多研究证明，高管的私人生活与职业行为有关联，我们这项研究同样如此，”研究者写道，“不过，尽管物质主义者给银行带来更高风险，他们也帮助银行赚取更高回报。”■

关于本研究  罗伯特·布什曼（Robert M. Bushman）等：《银行CEO物质主义研究》[ “Bank CEO Materialism: Risk Controls, Culture andTail Risk”，《会计学与经济学》（Journal of Accounting and Economics），2018年]