哈佛商业评论

当公司在公开市场上回购股票时，投资者通常会在短期内获利，因为流通股数量减少，回购会推高剩余股票的价格。但是股票回购消耗了公司的流动性，增加了公司在困难时期的脆弱性。1997年到2018年标普500公司中，373家公司的股票回购支出近年来大幅增加，让人担心这些公司在面对经济低迷或类似我们目前正在经历的危机时的弹性。

数据来源：《为什么股票回购对经济如此重要》（“Why Stock Buybacks Are Gangerous for the Economy”），作者：威廉·拉佐尼克（William Lazonick）、穆斯塔法·埃尔德姆·萨克奇（Mustafa Erdem Sakinç）和马特·霍普金斯（Matt Hopkins）（HBR.org, 2020年）